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2019高级会计师《高级会计实务》模拟试题三

  【知识点:企业资本结构决策与管理、全面预算控制、经济增加值法】

  假定公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他因素。

  甲公司是一家综合性建设集团企业。2018年初,甲公司召开总经理办公会,提出要进一步提升“融资规划-预算管理-绩效评价”全过程的管理水平。会议主要内容如下:

  (1)会议提出打算为一个新的投资项目融资5000万元。公司目前发行在外的普通股为1000万股(每股面值1元),已发行票面利率为10%的债券4000万元。项目投产后公司每年可以获得的息税前利润为2000万元。现有两个方案可供选择:

  方案①:发行公司债券5000万元,期限为5年,年利率为8%;

  方案②:按每股25元增发新股。

  要求:

  1.根据资料(1),计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润,然后作出评价。

  『正确答案』

  1.(EBIT-400-400)×(1-25%)/1000=(EBIT-400)×(1-25%)/(1000+5000/25)

  解得:EBIT=2800(万元)(1分)

  项目投产后公司每年可以获得的息税前利润为2000万元,低于每股收益无差别点息税前利润,所以应该采用方案②。(1分)

  (2)会议听取了公司2017年度的预算分析报告。财务部就公司2017年的预算情况进行了全面汇报。2017年公司内部发生重大组织架构调整,新增绿色建筑工业化事业部和海外工程事业部,导致原先制定的预算已不适用。2017年公司净资产收益率指标的预算值为25%,实际值为20%,财务部对净资产收益率的分解指标——销售净利率、总资产周转率和权益乘数进行了逐一替换分析,并就差异主要原因向会议作了说明。

  要求:

  2.根据资料(2),判断甲公司2017年发生的情况,是否需要对已批准的预算进行调整,并说明理由。

  『正确答案』

  2.甲公司2017年已批准的预算需要进行调整。(1分)

  理由:2017年甲公司内部发生重大组织架构调整,导致原先制定的预算不再适用,此时公司的预算应该进行相应的调整。(2分)

  要求:

  3.根据资料(2),指出甲公司采用的全面预算分析方法,并说明理由。

  『正确答案』

  3.因素分析法。(1分)

  理由:甲公司将净资产收益率指标分解成了销售净利率、总资产周转率和权益乘数三项因素,并对几项因素进行了逐一替换分析,所以是因素分析法。(2分)

  (3)会议听取了关于采用“经济增加值”改进绩效评价体系的报告。会议指出:公司近年来以净利润指标的高低进行绩效评价,存在很大的局限性,自2018年起,对绩效评价体系进行改进,决定采用经济增加值的绩效评价方法,充分考虑股权资本成本对企业价值的影响,更加准确全面地衡量公司的价值创造力和经营绩效。

  要求:

  4.根据资料(3),指出甲公司使用经济增加值指标进行绩效评价的效果。

  『正确答案』

  4.甲公司使用经济增加值指标进行绩效评价的效果:提高甲公司资金的使用效率;优化公司资本结构;激励经营管理者,实现股东财富的保值增值;引导公司做大做强主业,优化资源配置。(2分)

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