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2019年高级会计师《高级会计实务》测试习题十一

财营网  2019-07-31【

  【案例分析】

  有A、B两个互斥项目,资本成本10%,投资期4年,现金流量及内含报酬率和净现值如表所示(金额单位:元)。

年限

0

1

2

3

4

A项目

-100000

40000

40000

40000

60000

B项目

-30000

22000

22000

2000

1000

A项目:IRR=26.4%,NPV=40455(元)
B项目:IRR=33.44%,NPV=10367(元)

  要求:可否根据IRR判断方案的优劣?如果不能,该如何判断?

  【正确答案】

  两个互斥项目的投资规模不同,不能直接根据内含报酬率判断优劣。应采用扩大规模法计算净现值,根据净现值大小判断项目优劣。

年限

0

1

2

3

4

B项目

-30000

22000

22000

2000

1000

扩大后

-100000

73333

73333

6667

3333

B项目扩大前:IRR=33.44%,NPV=10367(元)
B项目扩大后:IRR=33.44%,NPV=34557(元)

  B项目扩大后的净现值小于A项目(40455万元),所以A项目优

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