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2019年中级会计师考试财务管理重点整理:第九章第二节

  第九章 财务分析与评价

  第二节 基本的财务报表分析

  基本财务报表分析主要包括五个方面内容:偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析。

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  一、偿债能力分析

  偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析

  (一)短期偿债能力比率

  1.偿债能力衡量方法

分析角度

内 容

比较可偿债资产与债务的存量

含义

①可偿债资产的存量:资产负债表中列示的资产年末余额
②债务的存量:资产负债表列示的负债年末余额

比较方法

资产存量超过债务存量,偿债能力较强

经营活动现金流量净额与偿债所需现金

如果产生的现金超过需要偿债的现金较多,偿债能力较强。

  2.指标的具体分析

  (1)营运资金

  营运资金=流动资产-流动负债

  =长期资本-长期资产

  结论:营运资金的数额越大,财务状况越稳定。

  (2)流动比率

  流动比率=流动资产÷流动负债

  流动比率分析应注意的问题:

  ①流动比率高不一定短期偿债能力强,只是粗略估计。

  ②流动比率与同行业平均数和本企业历史数据进行比较才有意义。

  ③营业周期长短、应收账款和存货周转速度是影响该指标的主要因素。

  流动比率比较容易被人为操纵。

  (3)速动比率

  速动比率=速动资产÷流动负债

  速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项。

  速动比率分析应注意的问题:

  ①不同行业的速动比率有很大差别。例如,采用大量现金销售的商店,几乎没有应收款项,速动比率大大低于1很正常。

  ②分析的可信性问题:应收账款变现能力(实际坏账大于计提坏账;季节性变化不能反映平均水平)

  (4)现金比率

  现金资产包括货币资金和交易性金融资产。

  现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

  该比率直接反映偿付流动负债能力。但是如果指标过高,则说明过多的资源占用在盈利能力较低的现金资产上,从而影响盈利能力。

  (二)长期偿债能力分析

  1.资产负债率

  资产负债率=负债总额÷资产总额

  分析时应注意的问题:

  (1)从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好,企业偿债有保证,贷款不会有太大的风险。

  (2)从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,否则反之。

  (3)从经营者的立场看。企业负债比率越大(当然不是盲目的借债),越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看,企业应当审时度势,全面考虑预期的利润和增加的风险,在二者之间权衡利害得失,做出正确决策,合理安排资本结构。

  2.产权比率与权益乘数

  产权比率=负债总额÷股东权益总额

  权益乘数=资产总额÷股东权益总额

  分析时应注意的问题:

  (1)产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构。

  (2)产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

  二、营运能力分析

  营运能力分析主要包括流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析和总资产营运能力分析三个方面。

  (一)流动资产营运能力分析

  1.应收账款周转率

  (1)应收账款周转次数=销售收入净额÷应收账款平均余额

  (2)应收账款周转天数=365÷应收账款周转次数

  计算应收账款周转率时应注意的问题:

  ①销售收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额。

  ②应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内。

  ③应收账款应为未扣除坏账准备的金额。

  ④应收账款期末余额的可靠性问题,最好使用多个时点的平均数,以减少这些因素的影响。

  分析应收账款周转率时应注意的问题:

  在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明:

  ①企业收账迅速,信用销售管理严格;

  ②应收账款流动性强,从而增强企业短期偿债能力;

  ③可以减少收账费用和坏账损失,相对增加企业流动资产的投资收益;

  ④通过比较应收账款周转天数及企业信用期限,可评价客户的信用程度,调整企业信用政策。

  2.存货周转率

  (1)存货周转次数=销售成本÷存货平均余额

  (2)存货周转天数=365÷存货周转次数

  分析存货周转率应注意的问题:

  ①存货周转率的高低与企业的经营特点有密切联系,应注意行业的可比性;

  ②该比率反映的是存货整体的周转情况,不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平;

  ③应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。

  3.流动资产周转率

  (1)流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额

  (2)流动资产周转天数=365÷流动资产周转次数

  在一定时期内,流动资产周转次数越多,相同流动资产产生的收入越多,利用效果越好。周转天数少,表明节约流动资产占用,增强盈利能力。

  三、盈利能力分析

  (一)销售毛利率

  销售毛利率=(销售收入-销售成本)÷销售收入

  分析是注意问题:

  ①销售毛利率越高,企业盈利能力越强。

  ②销售毛利率与行业水平比较,可以反映企业产品的市场竞争地位。

  ③销售毛利率进行横向比较,可以揭示行业间盈利能力差异。

  (二)销售净利率

  销售净利率=净利润÷销售收入

  反映企业产品的最终盈利能力。

  (三)总资产净利率

  总资产净利率=净利润÷平均资产

  或:总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

  (四)净资产收益率

  净资产收益率=净利润÷平均所有者权益

  或:净资产收益率=资产净利率×权益乘数

  四、发展能力分析

  五、现金流量分析

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