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2019年中级会计师财务管理模拟试题及答案五

  第五章 筹资管理(下)

  第一节 资金需要量预测

  【2017·单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元,其中不合理部分占15%,预计2017年销售增长率为20%,资金周转速度不变,采用因素分析法预期的2017年度资金需要量为( )万元。

  A.4590

  B.5400

  C.4500

  D.3825

  『正确答案』A

  『答案解析』因素分析法下,资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(万元)。

  【例题·计算分析题】某企业2017年末的资产负债表(简表)如下:(单位:万元)

流动资产合计

295

短期借款

46

长期投资净额

13

应付款项

43

固定资产合计

300

预计负债

7

无形资产等

12

长期负债合计

132

 

 

股东权益合计

392

资产总计

620

负债及权益总计

620

  根据历史资料考察,销售收入与流动资产、应付款项和预计负债等项目成正比,企业2017年度销售收入4 000万元,实现净利100万元,支付股利60万元。预计2018年度销售收入5 000万元,销售净利率、股利支付率与2017年度相同。

  要求:采用销售百分比法预测企业2018年度外部融资额。

  『正确答案』销售净利率=100/4000=2.5%

  股利支付率=60/100=60%

  ①敏感资产比例=295/4000=7.375%

  敏感负债比例=50/4000=1.25%

  ②计算需要增加的资金=1000×(7.375%-1.25%)=61.25(万元)

  ③计算可从企业内部筹集的资金=5000×2.5%×(1-60%)=50(万元)

  ④外界资金需要量=61.25-50=11.25(万元)

  【2017·单选题】某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据(单位:万元)分别为(800,18),(760,19),(900,20)、(1000,22),(1100,21)运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时,应采用的两组数据是( )。

  A.(760,19)和(1000,22)

  B.(800,18)和(1100,21)

  C.(760,19)和(1100,21)

  D.(800,18)和(1000,22)

  『正确答案』C

试题来源:[2019年中级会计师《财务管理》题库下载

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  『答案解析』高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据,从中选取业务量最高点和业务量最低点,将总成本进行分解,得出成本性态的模型。选取最高点和最低点是以业务量(销售收入)为标准的。所以正确答案为选项C。

  第二节 资本成本

  【2017·单选题】下列各项中,属于资金使用费的是( )。

  A.债券利息费

  B.借款手续费

  C.借款公证费

  D.债券发行费

  『正确答案』A

  『答案解析』债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用,债券利息费属于资金使用费。

  【2016·计算题】甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款为1000万元,年利率为6%;所有者权益(包括普通股资本和留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%。

  公司普通股β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

  要求:

  (1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。

  (2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。

  (3)计算甲公司发行优先股的资本成本。

  (4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本

  成本。

  (5)计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。

  『正确答案』

  (1)甲公司长期银行借款的资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

  (2)甲公司发行债权资本成本=6.86%×(1-25%)÷(1-2%)=5.25%

  (3)甲公司发行优先股资本成本=7.76%÷(1-3%)=8%

  (4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

  (5)平均资本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5%

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责编:liumin2017

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