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2020年中级会计职称财管精选考点题:资本成本

财营网  2020-07-30【

  【考点简析】资本成本

 

本章练习 高分考点

  一、债务个别资本成本计算

  1.一般模式

  2.贴现模式:逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。

  3.融资租赁资本成本的计算:融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式。

  【理解】站在出租人角度计算:

  二、股权资本成本的计算

  (1)优先股资本成本

  【提示】如果是浮动股息率优先股,此类浮动股息率优先股的资本成本率计算,与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。

  (2)普通股资本成本

  ①股利增长模型

  ②资本资产定价模型法:KS=Rf+β(Rm-Rf)

  (3)留存收益资本成本

  计算与普通股成本相同,也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法,不同点在于不考虑筹资费用。

  三、平均资本成本的计算

  ……

  更多考点精讲

分割线

  【精选习题】

  1[判断题]一般而言,短期债券融资比长期债券融资成本高。( )

  『正确答案』×

  『答案解析』一般而言,企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长,资本成本就高,因此长期债券融资的资本成本一般要高于短期债券。

  2[判断题]相对于采用目标价值权数,采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。( )

  『正确答案』×

  『答案解析』采用市场价值权数,现行市价反映的只是现时的资本结构,不适用未来的筹资决策。对于公司筹措新资金,需要反映期望的资本结构来说,目标价值是有益的,适用于未来的筹资决策。

  3[多选题]下列各项因素中,影响固定股息率优先股资本成本的有( )。

  A.发行价格

  B.面值

  C.票面股息率

  D.筹资费率

  『正确答案』ABCD

  『答案解析』对于固定股息率优先股,如果各期股利相等,则:优先股的资本成本=年固定股息/[发行价格×(1-筹资费用率)]=(面值×票面股息率)/[发行价格×(1-筹资费用率)]。

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