2021中级会计职称财务管理考点例题：资本成本

　　3【例题·单选题】某企业发行了面值10 000万元，期限5年的长期债券，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%。若平价发行，按照一般模式计算，该债券的资本成本率为(　)。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.5.80%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，选项B正确。

　　4【例题·单选题】计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是(　)。

　　A.优先股资本成本

　　B.债券资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.留存收益资本成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』由于债券的利息可以抵税，所以，计算债券资本成本时需要考虑所得税因素。

　　5【例题·单选题】某公司向银行借款2 000万元，年利率为8%，该公司适用的所得税税率为25%。若筹资费率为0.5%，则该笔借款的资本成本是(　)。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』Kb=8%×(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%。所以，选项B正确。

　　6【例题·单选题】某企业发行了面值10 000万元，期限5年的长期债券，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%。若按10 500元的价格发行，按照一般模式计算，该债券的资本成本率为(　)。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.5.80%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』该债券的资本成本率=10 000×8%×(1-25%)/[10 500×(1-1.5%)]=5.80%，选项D正确。

　　7【例题·单选题】某公司发行优先股筹资3 000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，所得税税率25%，则公司发行优先股的资本成本为(　)。

　　A.8%

　　B.6%

　　C.7.76%

　　D.5.82%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』优先股资本成本=3 000×7.76%/[3 000×(1-3%)]=8%

　　8【例题·单选题】某公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为10%，则普通股的资本成本为(　)。

　　A.16%

　　B.18%

　　C.20%

　　D.24%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』普通股资本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

　　9【例题·单选题】某公司向银行借款2 000万元，年利率为8%，该公司适用的所得税税率为25%。若不考虑筹资费用，则该笔借款的资本成本是(　)。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』Kb=8%×(1-25%)=6%。所以，选项A正确。