2021注会公司战略与风险管理章节题：第三章

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】B

　　【答案解析】并购的动机：(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。(2)获得协同效应。(3)克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。

　　【该题针对“并购战略——并购的动机”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核并购战略—并购的类型。出租车公司属于汽车制造商的下游产业，此次并购体现的是纵向产业链条上的并购，所以选项B正确。

　　【该题针对“并购战略——并购的类型”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】B

　　【答案解析】企业完成并购后面临着战略、组织、制度、业务和文化等多方面的整合。如果并购企业与被并购企业在企业文化上存在很大的差异，企业并购以后，被并购企业的员工不接受并购企业的文化，并购后的企业便很难管理，而且企业效益会受到严重影响。S公司1996年收购T公司之后的几个月内，大约有三分之一的原T公司的销售人员辞职，导致公司销售的长期瘫痪。而且自此之后，在每次并购开始之前该公司就专门组织一个小组来研究同化工作的每一个细节。所以S公司1996年并购失败的原因是并购后不能很好地进行企业整合。

　　【该题针对“并购战略——并购失败的原因”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】C

　　【答案解析】该公司所处行业属于成熟期，适合采用分配率高的股利政策，选项C正确。

　　【该题针对“财务战略的确立”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】C

　　【答案解析】导入期由于企业存在很大的不确定性因而经营风险非常高，导入期企业很少进行借债，一般只有风险投资者投资，所以财务风险非常低，资金主要来源于风险资本，导入期的企业受到风险投资家的追捧，会吸引更多的投资者，所以股价迅速增长，选项C正确;成长期因为企业迅速扩张使经营风险相对降低，此时开始借入少量的借款，财务风险开始升高，资本结构中主要是权益融资，权益资本在资金来源中所占的比重减少，风险资本撤出企业，吸引更多普通权益投资者的投入，股利分配率低，股价增长并波动，选项D不正确;成熟期经营风险和财务风险中等，因获得大量的现金流而投资较少所以股利分配率高，资本结构中既包括权益资本也包括债务资本，选项B不正确;衰退期经营风险很低，只需考虑企业何时退出的问题，而财务风险高，股利用于全部分配，股价呈下降趋势。选项A不正确。

　　【该题针对“产品生命周期不同阶段的财务战略”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】A

　　【答案解析】相关多元化，也称同心多元化，是指企业以现有业务为基础进入相关产业或市场的战略。采用相关多元化战略，有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力和营销技能优势来获取融合优势，即也就是两种业务或两个市场同时经营的盈利能力大于各自经营时的盈利能力之和。相关多元化的相关性可以是产品、生产技术、管理技能、营销技能以及用户等方面的类似。

　　【该题针对“多元化战略”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】B

　　【答案解析】尼克博克将对外直接投资区分为“进攻性投资”与“防御性投资”。在国外市场建立第一家子公司的寡头公司的投资是进攻性投资，同一行业其他寡头成员追随率先公司也建立子公司，是防御性投资。

　　【该题针对“寡占市场的反应”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】B

　　【答案解析】成本领先战略是指企业通过在内部加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领域把成本降到最低限度，成为产业中的成本领先者的战略。

　　【该题针对“基本竞争战略——成本领先战略”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】A

　　【答案解析】因为市场上的消费者不太关注品牌，该企业面对的市场中存在大量的价格敏感用户并且消费者的转换成本比较低，所以M公司最适合选择成本领先战略。

　　【该题针对“基本竞争战略——成本领先战略——实施条件”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】B

　　【答案解析】奇天公司面对的全球化压力大，并且进行了全球扩张(优势资源可以向海外转移)，所选择的是“抗衡者”战略。此外，“全球性的市场网络和研发平台”表明从发达国家获取资源，“始终坚持在通信行业的主航道上聚焦”表明在一个全球化的产业中找到一个合适的突  破口。

　　【该题针对“抗衡者”知识点进行考核】

　　11.【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核战略联盟。战略联盟是指两个或两个以上经营实体之间为了达到某种战略目的而建立的一种合作关系。合并或兼并就意味着战略联盟的结束。

　　【该题针对“企业战略联盟——企业战略联盟的主要类型”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】C

　　【答案解析】继任计划的基本要求。

　　(1)计划应当重点关注未来的需求，特别是战略和文化上的要求;

　　(2)计划的制定和实施应当由高级管理层主导，各级管理层也负有重要责任，不应将继任计划看作是人力资源部门的责任;

　　(3)对相关管理人员的发展表现作出评估;

　　(4)评估应当客观，应当有一个以上的评估人对各位管理者进行评估。

　　【该题针对“人力资源战略”知识点进行考核】

　　13.【正确答案】D

　　14.【正确答案】B

　　15.【正确答案】D

　　【答案解析】本题考核稳定战略。采用稳定战略的企业不需要改变自己的宗旨和目标，而只需要集中资源用于原有的经营范围和产品，以增加其竞争优势，所以公司实施的是稳定战略。

　　【该题针对“稳定战略”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】D

　　【答案解析】横向一体化战略是指企业向产业价值链相同阶段方向扩张的的战略。

　　【该题针对“一体化战略——横向一体化战略”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】B

　　【答案解析】前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对他们的控制权的战略。甲公司在当地成立自己的销售专卖店，实现了前向一体化。

　　【该题针对“一体化战略——纵向一体化战略”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】C

　　【答案解析】当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：(1)彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。(2)出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业独有的问题，由于缺乏核  心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。由此可知，应选择C选项。

　　【该题针对“价值创造和增长率矩阵”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　19.【正确答案】AD

　　【答案解析】高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求，不符合债权人的要求;高经营风险与低财务风险搭配和低经营风险与高财务风险搭配是可以同时符合股东和债权人要求的现实搭配;低经营风险与低财务风险搭配不符合权益投资人的要求。

　　【该题针对“财务风险与经营风险管理的搭配”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】BCD

　　【答案解析】本题考核采购战略。由于所有的购物篮、手推车都采购自同一家生产企业，所以该 J大型超市采取的是单一货源策略。优点：( 1)采购方能与供应商建立较为稳固的关系;( 2)便于信息的保密;( 3)能产生规模经济;( 4)随着与供应商的关系的加深，采购方更可能获得高质量的货源。选项 A是采用多货源策略的优点。

　　【该题针对“采购战略——货源策略”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】ABC

　　【答案解析】K公司提出“为中国而改变”，在北方推出“榨菜肉丝汤”、“寒稻香蘑饭”，在上海推出“海鲜蛋花粥”、“香菇鸡肉粥”等中式早餐，说明K注重满足当地市场的需求，实施的是多国本土化战略。

　　由于这种战略生产设施重复建设并且成本结构高，在成本压力大的产业中便不适应。所以选项D错误。

　　【该题针对“国际化经营的战略类型——多国本土化战略”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】BC

　　【答案解析】该企业以年轻消费者为目标市场，说明采用的是集中化战略，选项B正确，而具体的在该市场上又采取各种措施降低成本，所以是集中成本领先战略，选项C正确。

　　【该题针对“基本竞争战略——集中化战略”知识点进行考核】

　　23.【正确答案】AB

　　【答案解析】本题考核中小企业竞争战略。该理发店是全国连锁，属于克服零散——获得成本优势。提供精致的服务，独  具特色的发型设计，属于增加附加价值——提高产品差异化程度。

　　【该题针对“零散产业中的竞争战略——零散产业的战略选择”知识点进行考核】

　　24.【正确答案】AB

　　25.【正确答案】ABC

　　【答案解析】选项D属于内生增长战略的应用条件。

　　【该题针对“内部发展战略”知识点进行考核】

　　26.【正确答案】ABCD

　　【答案解析】连接某国生产者与异国消费者分销渠道有以下4个十分重要的特征：

　　①一般说来，国际分销渠道比国内分销渠道更复杂，涉及更多的中间环节。

　　②国际分销渠道的成本通常比国内分销渠道的成本高。

　　③出口商有时必须通过与国内市场不同的分销渠道向海外市场进行销售。

　　④国际分销渠道通常为公司提供海外市场信息，包括产品在市场上的销售情况及其原因。

　　【该题针对“企业进入国外市场的主要模式——出口”知识点进行考核】

　　27.【正确答案】ABC

　　【答案解析】企业采用收缩战略的原因有多种，大致可以分为主动和被动两大类，选项A属于主动原因，选项B属于被动原因中的企业(或企业某业务)失去竞争优势，选项C属于被动原因中的外部原因，选项D属于稳定战略的适用情况。答案为选项ABC。

　　【该题针对“收缩战略——采用收缩战略的原因”知识点进行考核】

　　28.【正确答案】ABD

　　【答案解析】由于市场竞争激烈，导致整个市场容量下跌，同时公司内部经营机制不顺、决策失误、管理不善等原因，公司在其业务市场难以为继，不得不采用防御措施。该公司应该采取的是收缩战略。选项A属于收缩战略中的紧缩与集中战略，选项B属于收缩战略中的转向战略，选项C属于发展战略中的横向一体化战略，选项D属于收缩战略中的放弃战略。

　　【该题针对“收缩战略——收缩战略的方式”知识点进行考核】

　　29.【正确答案】ACD

　　【答案解析】本题考核“收缩战略”的知识点。高炉等设备难以转产，说明是固定资产专用性程度高，而买断职工劳动合同属于退出成本，职工抵触说明是感情障碍。

　　【该题针对“收缩战略——收缩战略的困难”知识点进行考核】

　　30.【正确答案】AD

　　【答案解析】飞机、相机、家用电子产品、计算机等，这些产业中的企业需要在产品开发、资金筹措、市场营销以及分销上投入高额的固定成本，而这部分成本只有通过在多个市场上销售产品才能分摊，全球化压力大，本土化压力小。

　　【该题针对“新兴市场的企业战略”知识点进行考核】

　　三、简答题

　　31.(1)【正确答案】价值链将企业的生产经营活动分为基本活动和支持活动两大类。

　　①基本活动(或主体活动)。基本活动是指生产经营的实质性活动，一般可以分为内部后勤(进货物流)、生产经营、外部后勤(出货物流)、市场销售和服务五种活动。

　　②支持活动(或辅助活动)。支持活动是指用以支持基本活动而且内部之间又相互支持的活动，包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施。(1分)

　　按照价值链活动的分类，保圣公司的10类活动可如下划分：

　　①内部后勤(进货物流)：活动(2);

　　②生产经营：活动(3)、(4);

　　③外部后勤(出货物流)：活动(5);

　　④市场销售：活动(6);

　　⑤服务：活动(7);

　　⑥采购：活动(1);

　　⑦技术开发：活动(8);

　　⑧人力资源管理：活动(9);

　　⑨企业基础设施：活动(10)。(3分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“基本竞争战略——成本领先战略”知识点进行考核】

　　(2)【正确答案】依据成本领先战略的实施条件中关于“实现成本领先战略的资源和能力”所包括的主要方面，保圣公司的具体做法是：

　　①在规模经济显著的产业中建立生产设备来实现规模经济。“建立大规模生产线实现规模经济”。(0.8分)

　　②降低各种要素成本。“生产所需要的外购配件大部分由就近的朝辉公司生产，与保圣总装厂距离非常近，减少了存储费用”、“各个配件厂分布在保圣总装厂周围，……最大限度地减少库存”、“总装厂……减少物流费用”、“订单处理……选择最优路线以降低物流费用”、“从产品研发阶段就开始实施成本企划来控制成本”。(0.8分)

　　③提高生产率。“各个配件厂分布在总装厂周围，……最大限度地减少库存”、“总装厂……减少存储费用”、“订单处理……选择最优路线以降低物流费用”、“有的放失地进行广告宣传”、“在减少了管理层次的同时提高了效率”、“定期对员工进行培训，……尽快实现学习经济”、“开发畅销车型，提高资金周转率”、“与发动机的供应厂家建立良好关系，保证生产进度不受影响”。(0.8分)

　　④改进产品工艺设计。“使其及时掌握公司所采用的最  新技术、工艺或流程”。(0.8分)

　　⑤提高生产能力利用程度。“通过市场调查，开发畅销车型”、“提高广告效率”、“终端车主可以通过售后热线反馈不同车型的质量问题，保证来维修的客户的满意度”。(保证销量，从而保证生产能力利用率)。(0.8分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“基本竞争战略——成本领先战略”知识点进行考核】

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